交给外人管理 北交所这三家公司命运各不相同

　　目前，北交所市场有三家公司的管理层来自沪深上市公司，分别为同辉信息、海希通讯、吉林碳谷。

　　同辉信息现任董事长王一方来自南天信息子公司南天数金，海希通讯的王小刚则来自真视通，吉林碳谷的董事长宋德武也是吉林化纤的董事长。这三位董事长有一个共同特点，不持有所管理公司的股份。

　　国资共管 打好价格战

　　2024年2月23日，吉林碳谷发布公告称，原董事长兼总经理张海鸥因工作变动辞职;3月11日，该公司选举宋德武为公司董事长，而宋德武同时仍担任吉林化纤的董事长，这标志着两家企业进入共管模式。不过，这两家公司的实际控制人均为吉林市国资委。

　　吉林碳谷的主打产品是聚丙烯腈基(PAN)碳纤维原丝，吉林化纤的主营产品是粘胶长丝和碳纤维，两方的产品属于同一品类。

　　此时，碳纤维市场已进入价格战。东海证券的一份研究报告显示，2024年全球碳纤维运行产能总量达到30.9万吨，预计2025年增幅达9.23%，但行业整体产能利用率不足70%，大丝束碳纤维市场竞争尤为激烈。

　　吉林碳谷与吉林化纤的共管模式形成抱团取暖的态势。2025年5月份，吉林化纤发布涨价通知，这说明这种共管模式正在改变碳纤维市场的格局，与此同时，吉林碳谷二级市场走势也在2025年企稳。

　　资产注入 提升公司价值

　　2023年10月18日，海希通讯宣布真视通董事长王小刚成为公司董事长;直到2024年4月10日，王小刚才卸任真视通董事长，仍担任总经理一职。

　　海希通讯之所以让出管理权，是因为真视通的控股股东辰隆资本通过旗下子公司，以协议转让方式成为海希通讯的第二大股东。

　　在辰隆资本掌控海希通讯董事会并主导公司经营管理之后，立即向海希通讯注入了储能项目。2024年年报显示，海希通讯的储能业务带来的营业收入达到2.78亿元，高于公司原有的工业无线遥控设备业务的1.74亿元。

　　辰隆资本的加入打破了海希通讯原有的业务依赖，推动公司实施“双主业”战略，同时也推动了公司估值水平不断攀升。截至2025年7月11日，海希通讯市盈率达到60.43倍。

　　海希通讯在回复北交所问询函时表示，公司借助股东资源帮助打开储能业务销售局面，使得公司储能产品可以得到一定的产品验证，还能帮助公司宣传品牌。

　　盲目转型 掏空公司家底

　　同辉信息的共管模式与上述两种有所不同。其现任董事长王一方来自南天数金(北京)信息产业发展有限公司(以下简称“南天数金”)，该公司是南天信息参股子公司，而南天信息的实际控制人为云南省国资委。在投资者问答中，两家公司明确表示为战略合作关系，至此共管关系成立。

　　2024年，以王一方为代表的南天数金对同辉信息进行外科手术式的改革。在战略上，直接放弃了该公司多年来的数字影院业务，也放弃了原实际控制人戴福昊制定的元宇宙、数字金融、VR教育等战略。

　　取而代之的是声学芯片、二手车交易、数智康养、数智社区、国际贸易等业务。同时，来自该公司公告显示：

　　2024年3月12日，同辉信息设立孙公司从事二手车销售业务，合计动用公司资金800万元。截至2024年底，该业务成交1066.66万元，其中995.32万元为应收账款。

　　2024年9月，同辉信息以自有资金490万元与德州财金创业发展有限公司共同设立金辉(山东)国际贸易综合服务有限公司，持股49%，目的是拓展跨境业务及产业投资布局。

　　2024年3月，公司与招商银行签订1.45亿元信创服务器采购项目，转头向北京南天软件采购了1.028亿元鲲鹏服务器。

　　公司也不再担任夏普恩益禧视频科技(中国)有限公司全国总代理，同时与科视数字投影系统(上海)有限公司建立了合作。

　　也就是说，同辉信息在没有收到南天信息孙公司力声科力1.28亿元定增资金的情况下，将公司控制权交给南天信息系主导业务转型。

　　如此转型导致公司经营活动现金流从2023年净流入4106.31万元变为净流出1242.06万元。与此同时，对外投资净流出净额增加了8.86倍，达到1263.47万元。

　　在如此紧张的现金流下，筹资活动的现金流也是净流出，达到2452.91万元。而且2024年期末现金及现金等价物余额从2023年的7490.13万元骤降到2531.68万元，仅略高于2024年所有工作人员薪酬合计。

　　到了2025年第一季报，公司业绩仍没有改观，经营活动产生的现金流量净额为-935.13万元，投资活动净流出866.19万元，期末现金及现金等价物余额也仅有1163.38万元。更为重要的是公司已经连续大幅三年亏损。

　　同辉信息、海希通讯、吉林碳谷这三家北交所公司，在引入外部管理层后走出了截然不同的发展路径。这既体现了外部管理模式在资源整合、战略调整上的可行性，也暴露了其在利益平衡、风险把控上的复杂性。